IFRA11 voltou ao radar do mercado após divulgar dividendos de 1,35 reais por cota, o que representa aproximadamente 1,31% ao mês, ou cerca de 16,9% ao ano, com isenção total de Imposto de Renda tanto sobre os rendimentos quanto sobre eventual ganho de capital.
O movimento ocorre em um cenário em que investidores buscam alternativas ao CDI e aos CDBs tradicionais, especialmente diante da expectativa de início do ciclo de queda da Selic nos próximos meses.
No último fechamento, o IFRA11 era negociado a 103,38 reais, com P/VP de 0,99, ou seja, cerca de 1% de desconto em relação ao valor patrimonial.
O que é o IFRA11 e por que chama atenção
O IFRA11 é um FI-Infra, fundo de investimento em infraestrutura que aplica majoritariamente em debêntures incentivadas. Diferentemente dos fundos imobiliários tradicionais, seu foco está em crédito para projetos essenciais da economia.
Os principais setores investidos incluem:
- Saneamento
- Energia elétrica
- Telecomunicações
- Rodovias
- Geração solar
- Transmissão de energia
O grande atrativo desse tipo de fundo é a isenção total de Imposto de Renda, o que aumenta significativamente a rentabilidade líquida para o investidor.
Além disso, a gestão é realizada pelo Itaú, um dos maiores grupos financeiros do país, o que adiciona robustez técnica e credibilidade ao fundo.
Dividendos consistentes e retorno acima do CDI
Nos últimos meses, o IFRA11 manteve uma sequência de pagamentos elevados e estáveis.
- Dezembro: 1,40 reais por cota
- Janeiro: 1,40 reais por cota
- Fevereiro: 1,35 reais por cota
Nos últimos 12 meses, a distribuição acumulada foi de aproximadamente 14,45 reais por cota, resultando em uma rentabilidade nominal de 21,38% no período, cerca de 6,9 pontos percentuais acima do CDI.
Em janeiro, a distribuição mensal foi equivalente a aproximadamente 113% do CDI.
Após um período de forte queda no fim de 2024, quando chegou a ser negociado próximo de 85 reais, o fundo recuperou valor e hoje opera na faixa entre 103 e 105 reais.
Simulação de longo prazo: IFRA11 x CDB
Uma simulação simples ajuda a entender o impacto da diferença de rentabilidade ao longo do tempo, considerando um investimento inicial de 10.000 reais.
| Cenário | 10 anos | 20 anos |
|---|---|---|
| CDB 100% do CDI (1% ao mês) | Cerca de 33 mil reais | Aproximadamente 108 mil reais |
| IFRA11 (1,31% ao mês) | Cerca de 47 mil reais | Aproximadamente 227 mil reais |
A diferença pode ultrapassar 118 mil reais em 20 anos, evidenciando como um acréscimo de 0,31 ponto percentual ao mês faz grande diferença no longo prazo.
Vale lembrar que essa projeção considera manutenção das taxas atuais, o que pode mudar conforme o ciclo de juros.
Carteira pulverizada e baixo risco de concentração
Um dos pontos fortes do IFRA11 é a diversificação da carteira.
- Maior exposição individual: 3,8% do patrimônio
- Demais posições abaixo de 3%
- 95% da carteira em crédito privado incentivado
- Atuação em praticamente todos os estados brasileiros
- 78% dos devedores com rating elevado
A distribuição setorial inclui saneamento, telecomunicações, rodovias, geração solar, transmissão de energia e outros segmentos, reduzindo significativamente o risco de inadimplência concentrada.
Liquidez e base de investidores
O fundo conta com aproximadamente 12.946 cotistas, liquidez média diária superior a 2 milhões de reais e patrimônio robusto, o que garante facilidade de entrada e saída no mercado secundário.
Quais são os riscos
Apesar da rentabilidade atrativa, é importante considerar alguns pontos de atenção.
- Dependência da saúde financeira dos emissores
- Possível redução de spreads em um cenário de queda da Selic
- Impactos macroeconômicos sobre o mercado de crédito
Segundo o relatório de gestão, não há intercorrências de crédito no momento e todos os pagamentos seguem em dia.
O preço atual é atrativo
Com P/VP de 0,99, o IFRA11 ainda negocia com leve desconto, enquanto muitos FI-Infra já operam com ágio acima de 1,04 ou 1,05.
Dependendo do dividend yield desejado, entre 12% e 14% ao ano, o preço atual ainda se encontra em uma faixa considerada atrativa.
Vale a pena investir no IFRA11 em 2026
O IFRA11 reúne atualmente dividend yield elevado, isenção total de Imposto de Renda e carteira bem pulverizada.
Como todo investimento em crédito privado, exige acompanhamento constante do cenário macroeconômico e da qualidade dos emissores. Ainda assim, para quem busca renda passiva mensal, eficiência tributária e exposição ao setor de infraestrutura, o fundo segue como uma alternativa estratégica enquanto negocia abaixo do valor patrimonial.